南城 17 2026-02-26 18:49:28
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原标题:阳光保险全球化布局加速!旗下寿险 、资管两大子公司联袂向阳光资管(香港)增资10亿港元,38万亿险资“内外兼修 ”
来源:险企高参
在全球资本市场不确定性加剧,保险资金的全球化配置愈发重要。
2026年2月9日 ,阳光保险发布关连交易公告,披露了旗下附属公司对阳光资管(香港)的增资计划,阳光人寿及阳光资管拟分别向对阳光资管(香港)增资2.5亿港元、7.5亿港元 ,增资落地后,后者股本总额将增至11亿港元。
公告中,该司表示 ,保险资金的全球化配置和机构的全球化布局,是我国保险资产管理行业专业化、国际化发展的必然路径 。
放眼行业,在全球资本市场不确定性加剧 ,保险资金的全球化配置愈发重要。境外,2025年险资举牌七成瞄准H股,2026年开年已参与7家港股IPO基石投资。境内 ,38.48万亿险资股票配置占比首破10%,3.51万亿真金白银注入A股,同时股权投资出资额同比增长55.85% 。
阳光资管(香港)拟获增资10亿港元
2026年2月9日,阳光保险发布关连交易公告 ,旗下附属公司阳光人寿、阳光资管,与阳光资管(香港)共同订立增资协议。
根据协议约定,阳光人寿与阳光资管拟分别向阳光资管(香港)增资不超过2.5亿港元与7.5亿港元 ,增资定价为1港元每股。增资完成后,阳光资管(香港)股本总额将从1亿港元增至11亿港元,阳光人寿与阳光资管对标的公司的持股比例保持不变 ,分别为25%与75% 。
阳光资管(香港)的发展轨迹略显特别。作为一家于2021年1月22日在香港注册的有限责任公司,阳光资管(香港)主营业务聚焦资产管理,可从事就证券提供意见 、提供资产管理等受规管活动。2025 年 3 月该司方才正式开业 ,短短一年时间,便迎来 10 倍资本金的扩容。
对于此次增资的必要性,该司在公告中总结为四个方面:顺应全球保险资产管理业务发展的必然趋势、满足我国保险业健康快速发展的内在需求、降低单一市场风险敞口的现实要求 、积极应对全球化和大资管时代的挑战 。
成立不久 ,便获10倍增资背后,阳光资管(香港)的经营现状略显承压。公告披露的财务数据显示,2025年12月31日,该司总资产约为4228.30万港元 ,净资产约为3467.75万港元。2023年至2025年,该司连续三个会计年度处于亏损状态,2023年度除税前与除税后利润均为-1360.49万港元 ,2024年度均为-1747.04万港元,2025年度未经审计数据均为-2997.76万港元 。
值得一提的是,此次增资动作与阳光保险近期的资本运作节奏高度契合。2026 年 2 月中旬 ,阳光保险完成了对徽商银行 5000 万股的减持操作,套现约 1.745 亿港元。一减一增之间,既是对非核心资产的优化剥离 ,也是对境外业务的加码,而这,并非阳光保险一家的选择 ,而是整个保险资管行业加速奔赴境外新战场的一个缩影 。
境外布局加速
保险资金全球化配置趋势明显
近年来,全球经济呈现分化复苏态势,主要经济体货币政策周期错位,汇率波动与地缘政治冲突加剧了全球资本市场的不确定性。在此背景下 ,保险资金的全球化配置和机构的全球化布局愈发重要,也是我国保险资产管理行业专业化、国际化发展的必然路径。
在这场全球化布局的浪潮中,香港市场成为保险机构境外布局的核心落点 ,多数保险资管机构已在香港设立持牌子公司,如泰康人寿保险(香港)、太保寿险获批设立香港子公司 、中国人寿再保险获批设立香港子公司、众安在线获批香港虚拟保险牌照等 。同时,恒安标准人寿通过收购标准人寿保险(亚洲)有限公司 ,进入香港保险市场;复星集团投资设立鼎睿再保险等。相较于内地,香港保险具有全球资产配置和税收优势,同时保险机构通过境外持牌平台 ,逐步拓宽全球资产配置范围,挖掘不同市场的投资机会,对冲单一市场的波动风险。
除了搭建境外持牌平台 ,保险资金在香港资本市场的布局亦是多点开花 。2025年,保险资金在资本市场表现活跃,公开举牌41次,创下近十年新高仅次于2015年超60次的举牌潮的峰值。在去年举牌潮中 ,有20 家为H 股上市公司,占被举牌上市公司总数的比例超过七成,其中六家为银行 ,且除了招商银行之外,其他五家银行均存在较高的AH 价差,凸显险资对高折价、高股息资产的战略性布局。
二级市场的举牌之外 ,险资参与港股基石投资案例频现。从2026开年至2月4日,险资已参与7家港股的基石配售,认购金额接近10亿元 ,投资领域从科技新锐到消费龙头皆有涉猎 。泰康人寿是险资参与港股基石投资的典型代表,2026年开年,泰康人寿参与 6 只港股 IPO 的基石配售 ,合计参与规模超 7.16亿港元。参与标的包括鸣鸣很忙 、壁仞科技、智谱、瑞博生物 、MINIMAX(稀宇科技)、兆易创新等公司。
在境外战场多点开花的同时,保险资管并未放松境内市场的根基筑牢 ——38 万亿险资正以更坚定的姿态,加码 A 股市场,夯实资产配置的核心底盘 。
境内多面开花
去年38万亿险资加码A股市场
截至2025年末 ,保险公司资金运用余额为38.48万亿元,较2024年同比增长15.7%。其中保险资金股票投资余额达3.51万亿元,占保险资金运用余额的比例升至10.12% ,创下历史新高,2025年全年股票与基金投资余额合计增加约1.6万亿元。
信心的背后,是行业共识的体现 。从中国银行保险资产管理业协会的调研来看 ,银行保险机构对2026年一季度的权益投资信心指数为67.55,去年一季度为58.04;对2026年全年的权益投资信心指数为67.61,去年全年为62.72。超百家保险机构计划在2026年小幅增配A股资产。
配置方向上 ,重点关注科创50、沪深300、中证A500等宽基指数对应的资产,以及电子 、电力设备、计算机等细分赛道 。开年以来险资调研了310家A股上市公司,真金白银的投入正持续向市场释放出坚定的信心信号。
除了二级市场 ,保险资金在股权投资、一级市场的布局也持续发力。截至2025年12月19日,备案的私募股权基金中,保险机构作为机构有限合伙人向私募股权基金出资合计达1097.56亿元,较2024年同期增长55.85% ,行业股权投资布局力度持续提升 。
不过,金融行业的发展,始终离不开监管的护航 ,防范化解金融风险依旧是金融工作的永恒主题。如今,保险资管行业已形成多层次的政策监管体系,岁末年初 ,国家金融监督管理总局连发多个与险资相关的规章制度。
2025年12月,国家金融监督管理总局发布《关于调整保险公司相关业务风险因子的通知》,对长期持有优质股票实施差异化的风险因子调整。同是12月 ,《银行保险机构资产管理产品信息披露管理办法》发布,为银行理财 、信托、保险资管三类资管产品建立统一的信息披露规则 。2026年1月,发布《保险公司资产负债管理办法(征求意见稿)》 ,设立有效久期缺口、综合投资收益覆盖率 、净投资收益覆盖率等监管指标,办法对成本收益指标评价周期拉长至3到5年,引导保险公司长期经营,培育耐心资本。
从境内到境外 ,38 万亿险资的布局,始终围绕 “长期、稳健、安全” 的核心,在境外拓疆中分散风险 、挖掘机遇 ,在境内筑底中夯实根基、捕捉价值。双线布局的背后,是保险资管行业专业化、国际化转型的漫漫长路…
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