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　　来源：资市会

　　高管离任
，人事变动频繁，权益投资不佳 ，规模徘徊不前。

　　作者|资市分子

　　千亿级券商系公募安信基金
，再失一“元老级”成员 。

　　据公告，安信基金副总经理乔江晖因退休原因 ，于3月9日离任
。

　　据了解
，乔江晖在安信基金工作多年，是公司筹备组成员 ，还曾在2015年1月至2021年3月担任督察长。

　　2020年以来，安信基金已有13位基金经理离任
，包括张翼飞
、庄园、龙川等 。

　　人事变动之下，安信基金旗下权益投资业绩也不佳
。

　　截至3月10日 ，该公司旗下混合型基金近一年 、近两年
、近五年收益率平均值皆不敌行业同类产品均值
，只有近三年成绩优于业内均值。

　　公募业务规模更是发展落后 。

　　尽管公司公募管理规模已在2025年四季度末重回千亿梯队，旗下权益产品2025年四季度末规模较2022年末仍缩水45% ，而同期行业权益基金规模增幅逾三成。

　　高管更替、绩优基金经理离任 、权益产品业绩不佳
，安信基金如何能让投资者安心？

　　01

　　多位“元老级 ”成员已更迭

　　据Wind数据统计，截至3月10日 ，今年公募行业共有63位高管离职
，涉及31家基金公司，安信基金在列
。

　　最新离任的副总经理乔江晖 ，其公募职业生涯与安信基金密切相关
，曾任公司总经理助理兼北京分公司总经理，督察长。

　　据中基协人员信息披露 ，乔江晖的基金从业资格证书状态目前显示正常，从业机构仍属于安信基金 。

　　据公司官网
，安信基金现有副总经理3人，分别是陈振宇、李学明
、廖维坤（兼首席信息官）
。渠道理财部总经理王永磊兼任北京分公司总经理。

　　此前在2025年3月 ，安信基金原督察长孙晓奇因退休离任 。王卫峰出任新督察长
。

　　孙晓奇因工作调整于2021年3月出任督察长
，也是“元老级”成员，曾是安信基金筹备组副组长。

　　孙晓奇历任上海石化股份有限公司董事会秘书高级经理 ，上海证券交易所交易运行部襄理、市场发展部高级经理 、债券基金部执行经理
，南方证券行政接管组成员 。

　　2024年，安信基金高管变更涉及董事长
、副总经理
。

　　该年3月 ，张翼飞因工作安排离任副总经理
，担任公司首席投资官（混合资产CIO）。张翼飞是绩优则仕的典型代表，截至卸任 ，他的副总经理任期不足1年 。

　　5月
，安信基金董事长由王连志更换为王苏望
。“资市会
”未从公司公告中找到王连志离任原因。

　　王苏望来自安信基金股东方——国投证券（更名前为安信证券），现任国投证券董事、总经理 、党委副书记 ，国投证券投资有限公司董事长 。

　　（安信基金官网，“资市会”截图）

　　02

　　绩优基金经理频繁卸任

　　安信基金的投研团队也不平静。

　　2月26日
，安信基金发布公告称，因工作需要 ，陈振宇卸任安信价值成长的基金经理
，由基金经理聂世林单独管理
。

　　Wind数据显示，截至卸任 ，陈振宇管理安信价值成长A的任职回报已翻倍
，为113.1%，跑赢业绩比较基准 ，同类产品排名居前1/4。

　　陈振宇掌舵的3只产品中
，安信价值成长规模最大（各类份额合并计算），为7.91亿元 ，其余2只产品规模合计不足2亿元 。

　　聂世林公募基金经理从业年限超过10年
，在管产品5只，管理规模近百亿元
。其中 ，安信优势增长A
、安信价值成长A的任职回报均已翻倍。

　　此外，今年1月
，安信新成长的基金经理团队频现离任 。1月8日至1月22日，陈一峰、陈思 、应隽先后离任 ，任职回报分别为61.86%
、15.52%、14.22%
，基金经理从业年限分别为11.9年 、4.65年
、4.72年
。

　　1月22日，潘科成为安信新成长基金经理 ，此前潘科并无公募产品管理经验
，基金经理从业年限不足2个月。

　　机构投资者似乎早有预见 。

　　根据Wind数据，2022年至2025年上半年 ，安信新成长A的机构投资者持有份额占比均超过95%
。但在2025年10月1日至2025年12月22日
，一位机构投资者将持有的该基金2.19亿份份额全部赎回。2025年11月，该基金还实施了分红 ，分红方案分别是0.596元/每10份A类份额
，0.587元/每10份C类份额 。

　　投资者难理解的是，安信新成长成绩尚可 ，为何将资深基金经理更换成新人？

　　基金经理的离任早已司空见惯
。2020年以来，该公司共有13位基金经理离任。

　　2025年7月
，因个人原因，张翼飞“清仓式 ”卸任安信稳健增值、安信目标收益 、安信民稳增长、安信稳健增利等9只基金的基金经理职务 。

　　张翼飞是安信基金优秀基金经理的代表 ，安信稳健增值A是他卸任前管理时间最久的产品。他任期内（2015年5月25日至2025年7月15日）该基金最大回撤-7.2%
，同类产品最大回撤为-46.77%
。

　　卸任前，张翼飞管理的9只产品 ，截至2025年二季度末规模近300亿元
，占公司非货币基金规模比例近四成。但到2025年三季度末，这9只基金规模已降至211.77亿元 ，环比降幅29.33% 。

　　对于张翼飞离任
，投资者态度各异
。

　　比如“为什么不用张翼飞
”，“换基金经理怎么办 ，还行么？”
，“什（怎）么回事换经理？刚想加大投资！ ”，“换基金经理了 ，我走了，放了这么久
，前几年收益都不错，今年还跑不赢定期
”。

　　人才流失后怎么办？安信基金主要通过内部培养与外部招聘 。

　　2025年以来 ，安信基金内部提拔了7位基金经理
，分别是陆志俊
、倪瑞超、潘科 、邓宇思
、易美连、温馨 、张立聪，皆具备较为丰富的资管机构从业经验
。其中 ，易美连
、张立聪还均负责其他业务
，前者是固定收益部副总经理，后者为研究部总经理。

　　安信基金也从其他机构“挖角” ，比如郭成东 。他曾在摩根基金（更名前为上投摩根基金）、万家基金 、德邦基金等机构任职
，现任安信基金国际投资部总经理
。

　　“资市会 ”发现，安信基金不少基金经理兼任行政管理职务。

　　具体包括陈振宇
、陈一峰、黄琬舒 、张明等16位基金经理拥有“双重
”身份 ，占比为40% 。其中陈一峰担任基金经理的同时
，还是公司总经理助理兼研究总监兼价值投资部总经理
。

　　03

　　股票投资3年半亏近50亿元

　　人事变动之下，安信基金部分权益类基金业绩表现喜忧参半。

　　Wind数据显示 ，截至3月10日，该公司旗下混合型基金近一年
、近两年、近五年收益率均值均落后于行业同类产品平均值
，只有近三年收益率均值超过同类基金平均值6.71个百分点 。

　　此外，截至3月10日 ，安信基金旗下安信价值精选A 、安信消费医药主题A、安信鑫得利A
、安信新趋势A、安信有新优选A等12只权益产品近三年收益率跑输业绩比较基准。

　　“资市会”发现
，安信消费医药主题A 、安信工业4.0沪港深A
、安信成长动力一年持有等3只基金近三年业绩跑输业绩比较基准超过15个百分点，分别达22.64个、20.88个 、16.08个百分点
。

　　以安信消费医药主题A为例 ，业绩表现不佳
，主要原因在于重仓股的选择。

　　2023年一季度至2025年一季度，安信消费医药主题前十大重仓股中五粮液
、贵州茅台、舍得酒业 、山西汾酒等白酒个股先后出现 ，白酒行业行情波动已维持较长时间 。

　　该基金重仓的医药股主要涉及生物制品
、医疗器械、医疗服务 、化学制品等板块
。截至3月10日
，生物制品
、医疗器械、医疗服务近三年跌幅分别为32.19% 、18.41%、22.78%。医药股标的也时常调整，2025年10月1日至2026年3月10日 ，该基金重仓的迪哲医药-U
、新诺威跌幅分别为27.41%、30.71% 。

　　上述12只权益类基金
，2022年至2025年产品利润盈亏交织
。

　　具体来看，只有安信鑫安得利 、安信新常态沪港深精选
、安信新趋势、安信新目标 、安信稳健回报6个月持有等5只产品利润（各类份额合并计算）为正 ，其余产品利润亏损的基金中，安信价值精选
、安信优质企业三年持有的产品利润亏损均超2亿元
，分别为-4.86亿元、-2.13亿元。

　　安信价值精选 、安信优质企业三年持有的基金经理均为陈一峰 。他是公司内部培养的投研老将，公募基金经理从业年限超11年
。

　　目前 ，陈一峰在管产品4只
，管理规模合计为35.94亿元。截至3月10日，安信优质企业三年持有A任职回报率为负 。

　　最近三年半 ，安信基金股票投资大亏
。

　　Wind数据显示
，2022年至2025年上半年，该公司股票投资收益合计为-48.97亿元 ，同期债券投资收益合计为89.21亿元。同期
，权益产品利润起伏不定，分别为29.09亿元
、-29.69亿元、-19.13亿元 、29.42亿元
、53.51亿元 ，合计为63.2亿元 。

　　基金公司净利润却相当稳。

　　2020年至2025年上半年
，安信基金净利润分别为7508.09万元、7516.09万元 、9043.38万元、1.14亿元
、1.3亿元，4489.59万元；营业收入分别为6.18亿元、6.8亿元 、9.29亿元
、8.4亿元、6.72亿元 ，3.02亿元
。

　　（来源Wind）

　　04

　　活成公募“老登 ”

　　安信基金成立于2011年12月，股东有4位
，分别是国投证券 、五矿资本控股有限公司
、佛山市顺德区新碧贸易有限公司、中广核财务有限责任公司（下称中广核财务）。

　　虽然成立超24年，但安信基金发展滞后 ，管理规模仍徘徊在千亿级
，俨然活成了公募中的“老登
” 。

　　2022年三季度末，安信基金管理规模曾达到1364.91亿元的历史最高点 ，但2023年四季度末至2025年四季度末
，一直在千亿元附近徘徊
。截至2025年四季度末，管理规模为1057.36亿元 ，较2024年末增加64.61亿元。

　　2024年9.24行情启动后
，安信基金并未抓住这波权益类产品发展的机会 。

　　股债型产品管理规模还出现“跷跷板效应”
。

　　2019年末 、2020年末
、2023年末至2025年末，安信基金固收类基金规模占优；2021年末、2022年末 ，则是权益类基金规模占优。

　　权益类基金规模波动主要因混合型基金 。

　　2022年三季度末
，安信基金混合型基金规模达860.78亿元的巅峰，2025年四季度末已降至386.65亿元 ，降幅达55%
。

　　此外，还有扎堆的迷你基金
，大部分是权益类产品。

　　截至2025年四季度末，公司规模不足1亿元基金的有38只 ，占总数的35.51% 。其中权益类基金有24只
。

　　2025年以来
，安信基金先后有3只产品清盘，均是成立满三年的发起式权益类基金 ，原因皆为触发基金合同终止条款。

　　今年3月13日
，安信基金公告，截至3月12日日终 ，安信宏盈18个月持有基金资产净值已连续45个工作日低于5000万元 。若到3月19日基金资产净值连续50个工作日不足5000万元
，将终止运作。

　　安信基金第四大股东中广核财务早已退意已决
。

　　2023年6月，中广核财务将持有的安信基金5.93%股权在深圳联合产权交易所首次挂牌 ，同年11月
，这部分股权挂牌底价降低后再次挂牌，后又经历多次挂牌延期。不过 ，最终结果仍是无人问津 。