美伊冲突如何影响美联储降息面对美国经济中错综复杂
、相互矛盾的多重因素，美联储本周别无选择 ，只能按兵不动 。

　　市场定价显示
，负责制定利率的联邦公开市场委员会（FOMC）在本次会议，乃至近期任何一场会议上降息的概率都几乎为零
。期货市场定价表明 ，政策制定者至少要到 9 月才会考虑降息
，更有可能是 10 月，即便如此 ，今年也仅会降息一次。

　　对于周三的决议
，主席杰罗姆?鲍威尔及其同僚需应对美伊冲突、通胀飙升的担忧以及劳动力市场发出的矛盾信号 。多重因素叠加，几乎可以确定美联储将维持利率不变 ，将关键利率目标区间保持在 3.5% 至 3.75%
。经济与利率预期的更新料也不会出现重大调整。

　　罗素投资高级投资策略师林北辰表示：“决议本身几乎板上钉钉 ——3 月会议将维持利率不变 。但鲍威尔主席可能透露的未来利率路径线索，将是关键所在
。总体而言
，美国经济根基依然稳固。这意味着，美国进一步降息的门槛可能相当高 。 ”

　　即便在冲突爆发前 ，交易员也未预期本周会议会降息。据芝商所的美联储观察工具定价
，他们原本预计 FOMC 会等到 6 月，然后在年底前至少再降息一次
。

　　然而 ，尽管美联储官员通常会忽略冲突引发的油价冲击
，但袭击事件及其对油价和通胀的影响，已经改变了市场的预期。

　　因此 ，所有人的目光都将聚焦于鲍威尔的表态 。如果一切按计划进行
，这将是鲍威尔作为主席的倒数第二场会议，因此市场可能会谨慎解读其言论 ，避免过度解读
。

　　塑造未来

　　美国银行的美联储观察人士在一份报告中写道：“4 月降息的预期已基本被市场消化
，鲍威尔引导市场的能力，取决于市场在多大程度上认为他的言论代表委员会共识 ，而非个人观点。即便抛开这一限制，鲍威尔也面临艰巨任务 。
”

　　前美联储副主席罗杰?弗格森表示
，他预计委员会在会后声明中，在描述通胀 、失业率
、经济增长及预期政策路径时 ，会保持 “谨慎”
。

　　罗杰?弗格森：我还不会笃定今年会降息两次。他表示：“所有人心中的疑问是
，他们会对未来说些什么（如果有话要说的话），以及他们如何看待风险平衡的变化 。 ”

　　在权衡劳动力市场与通胀时 ，弗格森表示
，他更倾向于美联储关注物价
。

　　他说：“我更担心高通胀。你知道，美联储的目标是 2% 。实际上 ，他们已经多年未达这一目标了
。在某个时候
，2% 的目标是否真的是美联储的追求，将开始受到质疑 ，因此我对此更为担忧。”

　　关注点阵图

　　美联储将发布《经济预期摘要》（SEP）更新
，投资者可借此更深入了解委员会的想法 。其中包含备受关注的 “点阵图
”，即各位官员对利率的预期网格图。

　　然而 ，多数观察人士预计，《经济预期摘要》或点阵图不会有太大变化：美联储可能会较去年 12 月的上一次更新
，小幅上调经济增长和通胀预期，但利率前景料基本保持不变
。去年 12 月 ，官员们表示预计今年仅降息一次
，尽管近期美联储决议出现分歧，但市场共识料将维持。

　　摩根大通资产管理首席全球策略师大卫?凯利写道：“从他们的沟通来看 ，他们可能会强调
，中东冲突为通胀和就业前景增添了更多不确定性 。不过，他们的预测可能与三个月前的情况极为相似
。”

　　除此之外 ，美联储还笼罩着挥之不去的政治阴影。

　　多年来
，唐纳德?特朗普总统一直向美联储施压，尤其是向鲍威尔施压 ，要求其降息 。周一
，特朗普在媒体面前再次抨击鲍威尔，称其应召开特别会议
。

　　特朗普表示：“还有比现在更好的降息时机吗？三年级学生都知道。 ”

　　然而 ，特朗普政府的司法部却在阻挠鲍威尔的继任事宜 。

　　他提名凯文·沃什在 5 月接替鲍威尔，但美国检察官珍妮?皮罗就美联储总部翻新一事对鲍威尔提起诉讼
，导致提名受阻
。北卡罗来纳州共和党参议员汤姆?蒂利斯表示，在该问题解决前 ，他将在参议院银行委员会阻止瓦尔什的提名。