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　　期货市场：美股全线走强AI 半导体狂欢引爆 “算力金属 ”，隔夜伦锡收涨2%；最新收盘报50595美元/吨 ，上涨990美元，涨幅为2%
，成交量为282手，持仓量21187万手；国内方面 ，夜盘沪期锡高位震荡运行
，尾盘小幅收涨 。主力合约沪锡2605收报394040元/吨，上涨2410元 ，涨幅报0.62%
。

　　伦敦金属交易所（LME）4月22日伦锡库存量8840吨
，较前一交易日库存量增加580吨。

　　长江锡业网讯：今日沪锡期货全线高开，主力月2605合约开盘报392060元/吨涨430元/吨 ，9：15分沪锡主力2605合约报393530元/吨
，上涨1900元，涨幅为0.49% ，沪期锡高开后呈现高位震荡运行；宏观面：隔夜伦锡收涨 2% 领涨工业金属
，核心驱动来自四重利好叠加 。一是特朗普宣布将美伊停火延长至 4 月 25 日，地缘冲突升级担忧大幅缓解 ，全球风险偏好显著回升，LME 金属全线普涨
。二是今日美欧英德法多国 4 月制造业 PMI 密集发布
，市场提前交易制造业边际复苏预期。三是布伦特原油重回 100 美元 / 桶上方，能源价格飙升直接推高锡冶炼及运输成本 ，形成刚性支撑 。四是费城半导体指数连涨 16 个交易日创历史纪录
，AI 光模块
、服务器焊料需求爆发，引爆 “算力金属” 锡的估值修复 ，叠加 COMEX 铜库存创历史新高
，资金加速轮动至估值偏低的锡市。

　　供需紧平衡：产业链的支撑与交投矛盾

　　当前锡市维持低库存下的紧平衡格局
。供应端，东南亚锡矿主产区雨季尚未完全结束 ，矿砂发运量仍低于季节性水平
，国内原生锡冶炼厂开工率维持在 65% 左右，产能释放受限。需求端 ，AI 算力产业链对高纯锡的需求持续超预期
，传统消费电子也出现边际回暖迹象，产业链整体库存处于近三年低位 。但现货市场存在明显的畏高情绪 ，下游企业多以按需补库为主，高价成交偏清淡
，多空博弈有所加剧
。

　　4 月 23 日市场焦点与锡价走势预判

　　今日市场将重点聚焦多国制造业 PMI 初值、美伊谈判最新进展 、美元指数波动及原油价格走势。短期来看，伦锡有望维持偏强震荡走势 ，早间沪锡将跟随外盘小幅跟涨
，但受美元指数反弹及五一假期前资金获利了结情绪影响，上行空间有限 。预计今日沪锡主力合约运行区间在 390000-395000 元 / 吨 ，操作上建议轻仓逢低布局
，同时警惕 PMI 数据不及预期及地缘局势反复的风险
。

　　（注：本文为原创分析，仅供参考 ，不构成投资建议。数据支持：长江有色金属网 www.ccmn.cn电话：0592-5668838）